Eltűnőben az eufória, de a befektetői bizalom továbbra is megvan a piacon

A kormányváltást követő kedvező piaci hangulatot némileg mérsékelte a jövő évi költségvetés és a középtávú gazdasági pálya bemutatása, a külföldi befektetők azonban továbbra is bíznak Magyarország euróbevezetés iránti elkötelezettségében.

A kormányváltást követően kifejezetten kedvezően ítélték meg Magyarországot a nemzetközi pénz- és tőkepiacokon. A befektetők bizalmat szavaztak az új kormánynak, ami a forint erősödésében és a magyar állampapírhozamok csökkenésében is megmutatkozott. A jövő évi költségvetés és a középtávú makrogazdasági pálya bemutatása azonban némileg módosította ezt a képet – mondta Németh Dávid, a K&H Bank vezető makrogazdasági elemzője.

Németh Dávid felhívta rá a figyelmet, hogy október első felében a forint erősödött, a magyar állampapírhozamok pedig csökkentek. A költségvetés bemutatása után azonban a magyar fizetőeszköz kissé gyengült, az állampapírhozamok pedig emelkedtek.

A forint mérsékelt gyengülése részben a nemzetközi piaci hangulat változásával is magyarázható, ugyanakkor a magyar deviza a régiós társaihoz képest alulteljesített. A lengyel zloty kisebb mértékben gyengült, a cseh korona árfolyama pedig lényegében stagnált az elmúlt másfél hétben.

A hosszabb lejáratú magyar állampapírok hozama október első felében jelentősen csökkent. A német tízéves állampapírhoz viszonyított hozamfelár október közepére 190 bázispontra mérséklődött, a költségvetési tervek ismertetése után azonban ismét az október elején látott, 230 bázispont körüli szintre emelkedett – fogalmazott az elemző.

Németh Dávid szerint a külföldi befektetők továbbra is hisznek abban, hogy Magyarország elkötelezett az euró bevezetése mellett. Az ígéretek és célkitűzések után azonban már konkrét intézkedéseket és azok eredményeit várják, hiszen ezek teremthetik meg a feltételeket ahhoz, hogy a magyar állampapírok hozamfelára tartósan csökkenjen.

A K&H vezető makrogazdasági elemzője úgy látja, hogy a főbb számok alapján a hosszabb távú makrogazdasági pálya elérhetőnek tűnik, ugyanakkor a következő időszakban számos kockázattal kell számolni. A költségvetési hiány tartós csökkentése, az államadósság mérséklése és a gazdasági növekedés élénkítése egyszerre jelent komoly feladatot a gazdaságpolitika számára.

Hozzátette: „A nemzetközi hitelminősítők a következő hetekben ismertetik a magyar gazdaságról és az államadósság fenntarthatóságáról szóló értékeléseiket, amelyek fontos iránytűt jelentenek a nemzetközi befektetők számára. Nem számítunk leminősítésre, sőt, akár arra is sor kerülhet, hogy valamelyik hitelminősítő negatívról stabilra javítja Magyarország adósbesorolásának kilátását.”

Fotó: Envato