„Bankártámadás”? – Orbán Viktor politikai csatát lát, ahol gazdasági baj van

Miközben Orbán Viktor szerint „a nemzetközi bankárvilág beállt a Tisza mögé”, a K&H Bank vezető elemzője, Németh Dávid adatokkal mutatott rá, hogy a magyar gazdaság növekedése megtorpant, a költségvetési hiány elszállhat, és a választás utáni kiigazítások elkerülhetetlenek lesznek. A miniszterelnök politikai-ideológiai támadásként értelmezi azt, amit a gazdasági adatok inkább strukturális problémákként jeleznek.

A miniszterelnök a Facebookon reagált a K&H elemzőjének gazdasági helyzetértékelésére. Szerinte „a nemzetközi bankárvilág beállt a Tisza mögé”, mert a pénzügyi szektor a kormánytól a támogatások és kedvezmények visszavonását várná el. Orbán úgy fogalmazott, hogy ezek a körök „vissza akarják forgatni a 2010 előtti világot”, vagyis azt az időszakot, amikor szerinte a megszorítások és a külső elvárások határozták meg a gazdaságpolitikát.

A miniszterelnök ezzel lényegében politikai térbe emelte a K&H Bank vezető elemzőjének, Németh Dávidnak az értékelését, aki adatalapon sorolta fel, miért fenntarthatatlan a mostani költségvetési pálya és miért várható kiigazítás a választások után. Vegyük is át a Telex összefoglalója alapján, milyen problémákkal küzd a gazdaság és mi történhet a választások után.

A gazdaság gyakorlatilag stagnál, a hiány nőhet

Az elemzés szerint a magyar gazdaság 2025 harmadik negyedévében már nem mutatott növekedést – a GDP a második negyedévhez képest stagnált, éves szinten is alig 0,5 százalékos bővülés várható. A kormány 3 százalék körüli növekedést emleget, de az elemző szerint 2026-ban is legfeljebb 2–2,5 százalék reális.

A gyenge teljesítmény mögött a beruházások visszaesése és a belső fogyasztás gyengesége áll, miközben az állami kiadások mesterségesen tartják fenn a növekedés látszatát.

A K&H elemzője szerint a kormány választás előtti „osztogatási üzemmódba” kapcsolt, miközben a költségvetés már így is feszes.

Elkerülhetetlen lesz a kiigazítás – de mikor és hogyan?

A mostani költségvetési pálya fenntarthatatlan Németh szerint, amennyiben nem lesz korrekció, a hiány 2026-ban a GDP 6 százalékát is meghaladhatja, ami újabb hitelfelvételre kényszerítené az államot.

Németh szerint a kiigazítás elkerülhetetlen lesz, a választások után

• az árstopok,
• kamattámogatások,
• lakossági kedvezmények kivezetésére, számít.
• Valószínűíti, hogy a 13. havi nyugdíj és 14. havi nyugdíj sorsa is terítékre kerül, ahol a módosabbak számára valamilyen korlátokat szükséges bevezetni.

A termelékenység nem nő, de az ingatlanpiac lufija igen

Az elemzés szerint a magyar termelékenység és versenyképesség az uniós rangsor végén jár. Sem a beruházások, sem az oktatás, sem a munkaerőpiac nem mutat érdemi előrelépést. A gazdaság külső forrásokra épül, miközben a hazai értékteremtés gyenge.

Az ingatlanpiac mintegy 20–25 százalékkal túlértékelt, és a támogatott hitelek torzítják a keresletet. Ez mesterségesen magasan tartja az árakat, miközben a reálbérek nem ekkora mértékben nőttek.

Ez egy spirál: még több hitelre kényszerül a lakosság, ezt az állam támogatott hitellel tovább gerjeszti, ami növeli a lakásárakat, vagyis még több hitel kell – és így tovább.

A miniszterelnök politikai keretbe helyezi a gazdasági kritikát

Orbán Viktor válasza tehát nem az adatokra, hanem az elemzés politikai hatására reagált. A „nemzetközi bankárvilág” kifejezéssel azt sugallta, hogy a gazdasági kritikák mögött a kormány leváltását célzó külső érdekek állnak, nem pedig szakmai értékelés érkezett,

Ezzel azonban eltereli a figyelmet arról, hogy az elemzői értékelések szerint a jelenlegi kormányzati gazdaságpolitika strukturálisan gyenge növekedést, növekvő hiányt és elkerülhetetlen megszorításokat vetít előre.

Az M1 Híradója már be is szállt a kormányzati narratíva erősítésébe, meghamisítva Németh Dávid elemzésének tartalmát – írta a Media1.

Az állami propaganda úgy tálalta a K&H elemzését, hogy

„A belga tulajdonú K&H bank elemzője arra számít, hogy ha nyer a Tisza a jövő választáson, számos területen megszorítások jönnének.”

Németh értékelése viszont általános érvényű volt: olyannyira elszállt a költségvetés, hogy bárki nyer, jövő nyáron muszáj kiigazításokat tenni. Az eredeti elemzés egyetlen megállapítása a Tiszáról az volt, hogy a piacok pozitív hatásként állnak az esetleges Tisza győzelemhez, mert azzal Magyarország közelebb kerülhet az uniós források lehívásához és a piactorzító tényezők kivezetéséhez.