Erős forint - áldás és átok a magyar gazdaságnak

Az elmúlt hónapokban látványosan erősödött a forint az euróval szemben, az árfolyam többször is 350 forint alá süllyedt június 15-én, miközben a piac egyre nagyobb esélyt lát arra, hogy a Magyar Nemzeti Bank a közeljövőben kamatcsökkentésbe kezdjen. Ha így marad minden, az exportőrök ötöde lehúzhatja a rolót.

A forint erősödésének több oka is van. A befektetők továbbra is vonzónak tartják a magyar kamatkörnyezetet, emellett a gazdasági és politikai kilátások kiszámíthatóbbá válása is növelte a magyar eszközök iránti keresletet. Az év eleje óta a forint közel 8 százalékot erősödött az euróval szemben, ami nemzetközi összevetésben is figyelemre méltó teljesítménynek számít.

Így bár a magyar bérek nem nőnek, az uniós listákon előre törünk. Megelőztük Portugáliát, Görögországot, Szlovákiát is - írja a Telex.

Az erős forintnak ugyanakkor nem mindenki örül. A hazai importőrök és a külföldről beszerző vállalatok profitálnak a helyzetből, hiszen olcsóbban vásárolhatnak euróban vagy más devizában elszámolt termékeket. Hasonlóképpen kedvező a hatás az infláció szempontjából is, mivel a külföldről érkező áruk és energia beszerzési költsége mérséklődik.

A másik oldalon azonban ott vannak az exportáló vállalatok. Számukra az erős forint versenyhátrányt jelent, mert ugyanazért az euróban realizált bevételért kevesebb forintot kapnak. Ez különösen érzékenyen érintheti a magyar gazdaság exportorientált szektorait, amelyek jelentős szerepet játszanak a GDP és a foglalkoztatás alakulásában. Az exportőrök nyereségessége csökkenhet, ami hosszabb távon a beruházásokra és a növekedésre is negatív hatással lehet.

A piac figyelme ezért egyre inkább az MNB következő lépéseire irányul. Több elemző szerint a tartósan erős forint növelheti a kamatcsökkentés mozgásterét, hiszen az árfolyam önmagában is fékezi az inflációt. Ugyanakkor a jegybanknak egyensúlyt kell találnia az árstabilitás, a gazdasági növekedés és a pénzügyi piacok stabilitása között. Egy túl gyors kamatvágási ciklus könnyen megfordíthatná a forint erősödését, míg a tartósan magas kamatszint tovább növelheti a gazdaság finanszírozási költségeit.

A következő hónapok egyik legfontosabb kérdése az lesz, hogy fennmarad-e a forint ereje, vagy csak átmeneti piaci folyamatokról van szó.