Egy lépésre a bóvlitól: a Fitch rontotta Magyarország adósi kilátásait

A hitelminősítő bár továbbra is „BBB” besoroláson tartja a magyar államadósságot — tehát elvileg még befektetésre ajánlott kategóriában vagyunk — a kilátást „stabilról” „negatívra” módosította – írta a Bloomberg. A következmény, hogy drágább lehet a jövőben a lecsúszó országot finanszírozni.

A döntés hátterében elsősorban az államháztartás romló állapota áll. A Fitch számításai szerint

a költségvetési hiány idén elérheti a bruttó hazai termék 5 százalékát, jövőre pedig tovább nőhet, és elérheti az 5,6 százalékot is.

Ez jóval magasabb annál a szintnél, amit a magyar kormány korábban célként kitűzött.

A hitelminősítő külön kiemelte, hogy a választások előtti időszakban vállalt kormányzati ígéretek – különböző juttatások, programok és adókönnyítések – összességében jelentősen megterhelhetik a költségvetést. A Fitch becslése szerint a választásokhoz kötődő, úgynevezett fiskális lazítás mértéke 2026-ban akár a bruttó hazai termék 2,1 százalékát is elérheti. Ezek olyan kiadások, amelyek nem egyszeri tételek, hanem hosszabb távon is beépülnek az állam működésébe.

A Fitch szerint a kormány költségvetési politikájának kiszámíthatatlansága is rontja az ország megítélését. A költségvetési tervek gyakori módosítása, az ad hoc döntések és a kampánylogika mentén történő költekezés mind növeli a befektetői bizonytalanságot.

A romló kilátások az államadósság alakulásában is megjelennek. A Fitch előrejelzése alapján Magyarország adósságrátája néhány éven belül újra emelkedhet, és 2027-re akár meghaladhatja a bruttó hazai termék 74,6 százalékát. Ez azt jelenti, hogy az állam egyre nagyobb mértékben szorul hitelfelvételre, miközben egyre drágábban jut forráshoz.

A negatív kilátás nem pusztán egy technikai besorolás, hanem kézzelfogható következményei lehetnek. Ha Magyarországot valóban leminősítik, az állampapírok kamatai emelkedhetnek, vagyis az állam drágábban fog hitelt felvenni. Ez a költségvetésen keresztül hatással lehet a közszolgáltatásokra, a szociális kiadásokra, de közvetve a lakosság pénztárcájára is.

A Fitch döntése nem előzmény nélküli: korábban a Moody’s is negatív kilátással tartotta Magyarországot, vagyis nem a semmiből érkezett a mostani figyelmeztetés. Ha egy másik nagy hitelminősítő is hasonló következtetésre jut, az tovább ronthatja az ország pénzügyi megítélését, és még érzékenyebbé teheti a forintot és a magyar gazdaságot a nemzetközi folyamatokra.

A Fitch szerint a magyar gazdaság jelenlegi pályája kockázatosnak tűnik, és ha nem történik érdemi költségvetési korrekció, az ország pénzügyi mozgástere tovább szűkülhet.